中指控股另类上市 CEO黄瑜：我们成美股第一家DPO中国公司

中指控股(CHI)今日在美国纳斯达克上市，中指控股CEO黄瑜、CTO谢璨、副总裁葛海峰与汪勇等高层到场，见证中指控股上市历史时刻。

中指控股2019年5月10日向SEC提交F-1申请表格，仅仅一个月时间，就成功登陆纳斯达克，而且是“直接上市”。

黄瑜上市致辞时表示，感谢莫天全先生创立中指控股CIH！感谢全体同仁做出的贡献！“CIH是中概股第一家DPO的中国公司，相信象征创新科技力量的纳斯达克资本平台，能再次彰显CIH这类大数据和科技创新赋能产业的公司价值。”

资料显示，中指控股是一家以大数据和创新技术赋能中国房地产市场（特别是商业地产市场）的数据SaaS工具、市场推广服务综合运营商。

中指控股下设大数据中心、研发中心、技术开发部、土地事业部、商办事业部等部门，拥有600多位优秀数据研发和专业分析师团队，分支机构遍布中国主要城市。

二十多年来，中指大数据平台积累了海量的房、地、人、企等详实数据，整合空间、宏观、移动、规划、POI等多维信息，构建扎实的平台底层，支撑所有业务数据存储和大计算。

要做中国的CoStar

据内部人员透露，中指控股要做中国的CoStar，不仅仅是产品，也包括业务体系的建立。

CoStar Group Inc. (NASDAQ:CSGP)是目前美国最大的商业房地产数据服务商和研究公司。

经过30多年的发展，CoStar建立全美最大的商业地产数据库，监测超过88亿平方米商业地产建筑，记录每一个房间从建设、出租、出售，到拆除的每一次状态变化。

随着互联网发展，CoStar不断在专业垂直领域强化网络平台，旗下LoopNet、Apartments、Lands of America、BizBuySell等平台是专业领域领先的互联网平台，有120万经纪人在平台上从事商业地产的挂牌与交易，月访问量2200万人次。据不完全统计，美国商业地产83%交易与CoStar相关。

CoStar的突出的数据能力和领先的网络平台优势结合，建立了难以复制的业务模式和数据壁垒，业务由全美扩展至加拿大和欧洲，拥有超过80个分公司。

2018年CoStar全年总收入12亿美元，2019年一季度市值已超过180亿美元。

不论是出于对CoStar商业模式认可，还是坚信可比肩CoStar超高估值预期，或是对中国房地产巨大发展空间预判，中指控股在不断学习大洋彼岸的前辈。

采用“直接上市”模式

中指控股上市模式与以往IPO不一样，是采用“直接上市”方式交易，成纳斯达克交所史上第一家采用直接上市（DPO）方式上市的中国公司。

在美国直接上市的案例非常少，其中最著名的案例当属Spotify。Spotify是全球知名流媒体巨头，2018年4月在纽交所上市，并获得巨大成功。

常规情况下，一家企业想要上市，首先得进行首次公开募股，即IPO（Initial Public Offering）。一般由投行作为承销商，对企业进行尽职调查、估值，随后进行路演等一系列活动，最后定价发行新股。

而公司想进行IPO很多是想募集更多资金，需要投行参与上市，是因为投行能对发行承担法律责任、及能做一系列估值、尽调等技术的事务等。

最重要的一点就是由于投行平时的人脉积累，能迅速整合买卖各方关系，这个效率是其他公司无法匹敌的。

对于急于想募集资金的公司，依然需要寻求投行作为承销商和顾问。

当然，对于传统的IPO而言，企业上市之前必须经过严格的审计、注册登记、申请、审批、路演等程序，前后耗费的时间较长。

而DPO发行的效率就高多了，发行者不借助或不通过承销商或投行，通过互联网上发布上市信息、传送发行文件，从而公开发行公司的股票。

DPO也没有IPO那样烦琐的申报注册程序和严格信息披露要求，能充分利用互联网提供的跨空间优势，将上市公司与投资者直接联系起来。

此外，传统IPO过程中，上市企业需支付投行承销费用、专业顾问费用等，是一笔高昂的费用。DPO的价格要便宜很多。

而且通过DPO模式上市，不用发行新股，只需简单登记现有股票，也不用稀释股权，使得创始人与股东的利益得到保障，也没有IPO锁定期限制。

还有就是在传统IPO中公司必须保持一段时间的静默期，但DPO却不同，公司高管在上市前可以公开讨论公司情况。

当然，DPO的条件：第一要有很大知名度；第二要有足够多的股东。不是一般企业可以做到的。

中指控股选择DPO模式不是为省钱，也不是为募集资金，而是需要流动性强的市场。

中指控股之所以敢于选择直接上市的方法，是因为它的底气，品牌知名度和用户遍布基本覆盖中国绝大多数的房地产开发商，地产经纪和金融机构。有非常多的上市公司年报和研报都直接引用了中指控股的数据。

此外，中指控股的上市目的并不在募集资金，本身也有很强现金流。

中指控股这种模式也是个例，不同公司经营和盈利模式不同，不是每家公司都适合直接上市。