【中概股】连环破底BAT蒸发3.2万亿 投资界忧监管风险

　　据香港经济日报报道，环球股市抛售浪潮未止，中资新经济股顿成减磅重灾区，最少9只港美上市的中概股连环破底，百度(美：BIDU)、阿里巴巴(美：BABA)及腾讯(00700)的“BAT”总市值，由高位至今蒸发3.18万亿元，腾讯(约2.8万亿市值)更跌出全球10大市值企业之列。

　　腾讯ADR软 市值跌出全球10大

　　综合外资券商分析，新经济企业的抛售潮系于3大原因：1)投资界重新审视收入及盈利前景;2)忧虑资本开支扩大，拖低盈利能力及拖慢商业化进程;3)内地针对新兴行业的监管，存在不明朗因素(见表)。上述因素暂未见突破，势限制股份后市的反弹动力。

　　美国10年期国债债息昨晚从逾7年高位略为回落，夜期稍为纾压。截至今晨零时，腾讯的美国预托证券(ADR)折合报292.8港元，较港昨收市价293.8元低1元;阿里巴巴在美挂牌的股价亦偏软，早段曾跌2.5%。

　　内地的互联网行业监管继续针对未成年用户，社交平台新浪微博昨宣布，下月起暂停接受14岁以下的用户注册，并已筹备推出为未成年用户而设的微博，消息拖累微博股价一度跌逾4%。腾讯较早前亦宣布推出“健康系统”，限制未成年玩家游玩旗下手游《王者荣耀》的时间。

　　腾讯有份投资的游戏影片直播平台斗鱼，其手机应用程序暂时绝迹于内地的安卓及iOS平台，仅能下载不设内购的“极速版本”，该应用程序亦已从香港的安卓平台下架。有分析认为事件或涉及中央规范影片平台，往后或会有其他直播平台“被下架”。

　　摩根大通中国互联网分析师姚橙早前撰写报告，分析内地互联网行业面临最少5个不明朗因素，包括政府暂缓网络游戏审批、调高网上理财平台的存款准备金率、规范电商的代购活动等，而网上理财平台及电商法的调整，更属于永久影响。

　　业绩期临近 券商长线仍正面

　　然而，大行对新经济企业的长线投资观点仍然维持正面。野村中国互联网研究主管史家龙早前向内地网络游戏、广告媒体及移动服务业界人士了解市场近况，倾向相信监管影响仅属短暂，长远有利整体互联网行业健康发展，特别有利龙头企业如腾讯及网易(美：NTSE)。

　　美资及中资新经济股将会在10月底开始陆续公布季度业绩，市场预期阿里巴巴会于11月初发榜，腾讯则已选定11月14日出炉。不过，目前大行给予新经济股的目标价仍十分进取，若相关企业的季度业绩逊预期，不排除会掀起另一波大行削价潮。

　　另外，腾讯昨日再回购13.1万股，涉资3，889万元，是连续21个交易日回购。腾讯昨日以全日低位293.8元收市，跌1.7%。