小熊电器IPO：90％的R＆d投资网上购物销售额低于行业平均水平的一半

　　崔美联社（上海，研究员孙士煜）新闻，6月27日，证监会网站，小熊电器将重新开始。继去年的小狗电器，有一个垂直型家电企业来实现IPO。

　　承担电气和它的名字，是“萌”家电，核心产品种类包括酸奶机，电热慢炖锅，保健壶，加湿器，电箱，煮鸡蛋，豆芽等旗舰。，发挥小家电风生水起。

　　但其背后的“萌”，而90％的公司的销售依赖于在线渠道，营销成本，存货周转率处于压力之下，公司的R＆d投资，但只有不到一半的行业平均水平，也频频被曝质量问题。

　　孟强家电销售的90％依靠在线渠道

　　据熊电器招股说明书，拟登陆深交所的IPO将发行不超过3000万股，计划募集约10。募集8个亿资金将全部用于公司主营业务相关的项目，包括小熊创意家电小家电生产和建设（大五沙）项目，小熊电器智能家电制造基地，小熊电器的创意小家电建设（均安）项目，小熊电器R＆d中心建设项目，小熊电器信息化项目。

　　小熊电器成立于2006年3月，是一个独立的品牌“熊”为核心，以创意小家电R＆d，设计，生产和销售使用互联网，以及产品分销渠道与互联网深度融合“创意小家电+互联网“的企业。

　　近年来，从业绩上看，公司的收入增长快。201五 - 2018年分别中报，7小熊电器的销售收入，。2。五十亿，10.5。4十亿人民币，16.4。7十亿元和9.1。8十亿，净利润0.7。2十亿1.0。6十亿人民币，1.4。7十亿元含0.8。5十亿元左右。

　　小熊电器是厨房小家电的旗舰产品，2018年上半年，公司主营业务收入的份额比例达到类86.66％。

　　销售小熊电器基本集中在在线渠道，在报告期内，公司的产品主要是通过网上分销，仓储和网上直销平台，在猫商城，京东商城，唯品会，乐购等主流业务平台和天很多打，和平的好医生等新兴电子商务平台出售该公司的在线销售6.4十亿人民币，9.6十亿人民币，15.0。9十亿元和8.2。6十亿人民币，占主营业务收入的比例分别为88.61％，91.60％，91.93％和90.58％，具有更高浓度的。

　　而高度依赖于在线渠道，造成了收入的季节性小熊电器。“双11”，“618”等网上购物节，导致需要进行备货小熊电器的未来，我们有更大的库存风险。每个报告期末，公司存货账面价值分别为1.1。8十亿，1.6。6十亿2.5。1十亿元，2.0。1十亿人民币，占资产总额的比例目前为44.22％，38.41％，34.39％和26。存货账面余额的99％，保持较高水平。

　　2015年期间，公司的存货周转率也下降至2018年6月，存货周转率小熊电器分别为4.52。4.72，5.09和2.64，高于行业其他较低的公司，如平均美，九阳，苏泊尔行业相当于6.87。7.01和6.75和3.17。

　　钱生钱的市场调研？

　　承担对网上销售渠道的依赖电，也导致它需要大量的营销。报告期内公司提升品牌形象，提高产品的标识，品牌推广费用逐年增加。报告期内，公司的品牌推广费用为1983.50万元，3551.54万元，8781.45万元和4293.19万元，占营业收入的比例分别为2.74％，3.37％，5.4和33％。68％。

　　但相比之下，该公司的研发成本仍小于一半的宣传费用少。从2015至17年，崽992电子R＆d投资。40万元，1653.33万元和2507.68万元，占当期营业收入1.37％，1.57％和1.52％。

　　与同行业其他小家电公司相比，苏泊尔R＆d投入占2015至2017年为2.71％，2.95％，2.88％，9阳股份3.68％，2.97％，2.95％，比行业平均水平低显著。

　　这也直接影响到家电熊的质量，根据之前的新闻报道，小熊电器反复检查，质量堪忧。公告统计，小家电质量抽查检验结果和流通在2017年在北京市工商局公布，小熊电器模型DGJ-C608饼机，因为标志和说明，并在黑名单上的结构破坏，也有馒头机，电饭煲，酸奶等。被发现有质量问题。

　　小熊电器显然也意识到了R＆d投资是不够的，必须的“绊脚石”的未来发展。公司的R＆d能力直接影响到消费者的需求，公司未来如果缺少R＆d投资，缺乏创新和技术人才储备机制的不灵活，公司的R＆d能力不及时跟进市场的变化消费者的需求，将有可能导致公司在落后的位置，而不是快速，及时推出满足客户和新产品的市场需求，市场竞争，将公司的市场份额和盈利能力产生不利影响。

　　小家电市场仍然是增量市场

　　除了熊，小家电业务的垂直目前有小狗电器申报IPO，目前的状态是在预先披露更新。

　　据德邦，在小熊电商购物节618的电气性能也十分亮眼，超过苏泊尔和美国的榨汁机，料理机品类第二位置占用。小家电单价较低，转换成本低，冲动消费等特性使得房产的更多新兴品牌有反超的机会。

　　根据预测中国的信息网络产业，2014年至2017年，中国的市场规模小涨至217。从143 9十亿元左右。8十亿元左右。根据另一项前瞻性工业研究所的数据，国内小家电市场近年来一直坚挺，那是我祖母2016全国小家电生产为7.6亿，预计到2020年这个数字将达到10.8。6十亿台。

　　 看小家电点的发展趋势，网上购物仍是主渠道； 在中国小家电以及来自美国和欧洲国家有一定的距离目前的所有权，而三四线城市也有较大的市场空间，直到挖掘。

　　但对于小熊电器，它不仅是一个机遇也是一个挑战，因为90％以上的销售额和电力供应商已经对不利的营销成本和存货周转率。同时，其行业竞争对手，苏泊尔，美的比例，例如，九条阳等线上线下渠道更加合理，该行的开发渠道不足，这将制约未来发展。再加上缺乏研究和开发，该公司的收入增长更快，成功上市，当其他公司还在谈论在线和离线故事的融合，小熊可能面临没有未来的故事。