微芯生物成功注册科创板 研发费用资本化受关注

　　此前，微芯生物作为首批过会的科创板申报企业之一，IPO注册申请迟迟未获批准。

　　7月17日晚间，证监会同意深圳微芯生物科技股份有限公司（以下简称微芯生物）科创板注册申请。如此一来，微芯生物“告别”科创板的传闻不攻自破。当日晚间，《每日经济新闻》记者联系了微芯生物实控人鲁先平。“现在心情很平常，我们一直按部就班地推进（科创板IPO）一事，不会被这些谣言干扰。”鲁先平称，对于微芯生物“告别”科创板的传言没有什么要说的，外界有猜测的权利。

　　一直按部就班推进

　　作为科创板首批过会企业，6月11日，微芯生物的科创板IPO申请由上交所报送至证监会注册。然而，直到7月16日，微芯生物的IPO注册申请仍然未获批准。

　　虽然过程坎坷，但微芯生物最终还是在科创板“注册生效”。

　　“现在心情很平常，我们一直按部就班地推进（科创板IPO）一事，不会被这些谣言干扰。”鲁先平告诉记者。而在昨日上午，《每日经济新闻》记者曾就外界传言一事向其求证。看到传闻后，鲁先平先是表达出一丝惊奇，随后其表示，“应该今天就下批文”。

　　事实上，一直以来，鲁先平对微芯生物在科创板上市一事就保持谨慎态度。6月26日，记者曾向鲁先平提出微芯生物申报科创板的一些问题，但他屡屡强调对招股书（申报稿）之外的内容不予评论。

　　上交所发三轮问询

　　微芯生物专注于小分子药物的原创研发，主要产品包括肿瘤、代谢疾病和免疫性疾病三大治疗领域。目前已经储备了至少8种first-in-class创新药，包括已上市的国家1类原创新药西达本胺。从行业属性来看，微芯生物属于创新药研发企业。

　　2016~2018年，微芯生物的研发投入占营业收入比例较高，占营业收入的比例分别为60.52%、62.01%和55.85%。

　　微芯生物在会计处理上采用了研发费用资本化处理，研发投入不在利润表体现，而是体现在资产负债表。如此一来，微芯生物的净利润就可以保持盈利。

　　在外界一些分析看来，微芯生物通过这样的会计处理，才能最终满足科创板的上市标准之一，即适用于“预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”的科创板上市标准。这也被外界认为是微芯生物最先拿到科创板过会审批，但迟迟无法注册通过的原因。

　　记者注意到，上交所对微芯生物进行了三轮问询，其中均有问题指向研发费用资本化。上交所要求微芯生物说明研发投入的核算依据、披露研发支出资本化时点与产品获批上市时间间隔较长的相关情况、定量分析采用不同研发支出资本化时点对其报告期各期业绩的影响等。

　　微芯生物在回复中曾表示，“假设公司将西达本胺（非小细胞肺癌）II/III期临床试验阶段的投入全部费用化，则模拟测算后公司2016年、2017年和2018年的净利润分别为203.60万元、2353.50万元和3021.69万元，公司2018年末的开发支出、未分配利润将分别为1.19亿元、亏损6277.18万元。”微芯生物的研发费用资本化问题是否已解决？“这些会在之后的招股说明书中公开的。”鲁先平表示。

　　7月16日，辅食、法国品牌LaTourangelle（拉杜蓝乔）的核桃油产品被其中国代理商自曝存在“邻苯二甲酸酯类物质（DEHP，俗称塑化剂）”超标及成分残留情况，目前该品牌已被多方紧急下架。16日下午，拉杜蓝乔生产商委托律师发布声明称，公司产品无任何安全风险。

　　市场上，拉杜蓝乔的核桃油售价比同类产品高出不少，但因被商家宣传具有“补脑”功效而受到妈妈们的追捧，常被用于婴幼儿的辅食。如今，拉杜蓝乔突然被曝出可能存在问题，引来了妈妈们的担心和不满。

　　“这可以理解。”营养学专家（化名）向《每日经济新闻》记者表示，妈妈们可能觉得花高价买了国外的品牌，应该是不会有任何问题的，没想到却出现这种状况。该营养学专家指出，核桃油对婴儿是否有“补脑”作用，作用有多大？业界还没有公认的结论，但核桃油确实富含一些对人体有益的营养元素。

　　商家：核桃油具有补脑功效

　　“拉杜蓝乔的核桃油挺贵的，好像要200多元一瓶。”一位成都的妈妈向记者介绍，拉杜蓝乔的核桃油不是所有超市都能买到，只有部分比较高端的超市或进口超市才有售。

　　7月17日中午，《每日经济新闻》记者来到成都一家中高端超市，询问是否有拉杜蓝乔核桃油售卖，超市店员称“产品已经下架了”，随后向记者介绍货架上其他品牌的核桃油、橄榄油等产品。

　　记者注意到，该超市售卖的拉杜蓝乔核桃油原被放置在橄榄油品类下，而不是在婴幼儿辅食品类。但店员介绍称，核桃油是可以给婴幼儿做辅食的，比如在饭或者面条里放上一小勺，“可以促进婴幼儿大脑发育，补脑的”。

　　“核桃油是否补脑，目前还没有公认的结论。”张明表示。

　　在厂家宣传中，核桃油含有丰富的α-亚麻酸，其可以在体内转化成DHA（二十二碳六烯酸，俗称脑），DHA是婴幼儿大脑、视网膜、神经组织等生长和发育所必要的脂肪酸，对人体也很重要。

　　中国营养学会发布的《中国居民膳食营养素参考摄入量》（2013年版）建议，0～3岁婴幼儿DHA的适宜摄入量为100mg/d，孕妇及乳母DHA的适宜摄入量为200mg/d。

　　“随着生活水平的提高，人们对婴幼儿配方食品的消费习惯逐渐由‘仅仅为孩子购买奶粉’向‘购买辅食以丰富婴幼儿饮食结构’转换，对DHA等高端配料的市场需求保持增长。”今年4月底，拟上市企业嘉必优在一份招股文件中表示。但嘉必优也坦言，婴幼儿自身合成DHA所需的去饱和酶活性很低，因此欲通过α-亚麻酸在人体内转化为DHA来补充DHA的效果杯水车薪。

　　专家：无证据表明能提高智商

　　“核桃油确实含有不少有益的成分。”张明坦言，核桃油不适宜用作炒菜，她现在也经常食用一些核桃油，比如会在拌胡萝卜丝的时候放一些。

　　或许鉴于核桃油的营养价值，目前市面上已经有了添加核桃油的产品。

　　今年6月，陕西红星美羚乳业股份有限公司（以下简称美羚乳业）披露的一份招股文件显示，公司的德瑞兰帝婴幼儿配方羊奶粉便添加了叶黄素、核桃油等多种营养成分。

　　在京东美羚乳业官方旗舰店里，德瑞兰帝婴幼儿配方羊奶粉（800g）标价为498元/罐。

　　“这款产品前年才新上的，现在卖得挺好的。”美羚乳业有关客服人员介绍。为何要添加核桃油？该客服表示，公司所添加的元素都是适合宝宝的，但“不承诺功效”。

　　“核桃和核桃油算是一种对大脑有益处的食品。”张明表示，但没有证据表明其可以提高智商。从营养学角度来讲，将核桃油用于凉拌菜，是一种不错的选择，但也不是非用核桃油不可。

　　张明认为，在拉杜蓝乔事件中，厂家或不存在蓄意添加塑化剂的情况。部分核桃油有塑化剂超过1.5mg/kg的风险排查限定值，可能是因为在生产、物流、包装等环节中接触到一些塑料制品导致的。

　　“因为塑化剂是可以溶于油脂的。”他补充道。