强化监督健全证券行业正面临着“政策红雨”

今年以来，直接融资比例的增加，发展的背景下，证券行业正面临一个多维的，密集的股利政策。

7月5日，证监会发言人常德鹏说对外资开放，国内投资必然涉及开放，重启国内证券公司设立审批，有利于东方引进国内优质股，全面促进证券业竞争力，引导差异化，专业化，专业发展，打造高品质的投资银行业务，更好地服务实体经济； 便于引入新的投资基金，为资本市场新的交易组织者和机构投资者的扩张； 有利于建立长期的资本市场。

国内新审批重启

7月5日，证监会发布“证券公司的股权管理规定”（简称“股权规定”）和“关于贯彻落实 规定有关的问题”（简称‘附带条文‘），并重新启动了国内证券公司设立审批。

建立的基本制度安排，权属清晰。包括：在开展业务的复杂性，专业证券公司和证券公司之间的区别； 增强渗透验证，澄清股东和资金来源，要求股东权益在锁定期间可能无法保证持股，后锁定期满保证公平比例不得超过50％的背景； 内外，实现全程监管。

支持提供明确：设立证券公司或证券公司改变其申报注册资本，股份，实际控制事项，要求超过5％的股份； 对于股权规定的实施过渡性安排； 给出了综合类证券公司的五年过渡期，5年后仍然没有实现，股票期权不得继续开展市场决策，高风险的场外衍生品业务。

华创证券分析师洪锦屏非洲开发银行表示，提高股东综合券商的门槛，这将有助于延续强势做强做大，同时促进分化的专业类证券的发展。领先的经纪业务规模，资本充足率的显著的股东背景的先天优势，强者恒强将继续深化演绎。

打开券商再加速

今年，我们的团队不断外商独资券商的扩张。3月29日，中国证券监督管理委员会将批准设立摩根大通证券（中国）有限公司。有限公司。近日，野村证券有限责任公司。有限公司。东方国际，到目前为止，证监会已批准设立的三家外资独资券商。

5月17日，该委员会的第一次反馈联信证券，建立了统一的应用金元证券，华国际证券，韩五种证券及证券成立合资券商的中国半径，要求他们出具进一步的补充。

与此同时，我们的合资券商的政策还继续放宽。6月13日，证监会主席将很容易填补，欧盟委员会表示，根据“外商投资协议”，允许外国股东和合资证券实现“一参一控”的原则，合理设置网络控制的综合股东证券公司资产的要求； 适当考虑资产规模和母行的业务经验，放宽对外资银行的准入限制从事基金托管业务在中国。

行长易纲在支持取消试点证券公司，基金管理公司表示，外资持股上限在上海的比例。

一些分析师说，外国证券公司进入国内金融市场，国内券商将有一定的影响，但在开放金融市场，金融创新和风险控制的过程中会不断推出，有利于长期发展证券业。

证监会出手券商的流动性支持

7月5日，证监会发布了“证券公司的流动性支持条例（草案）”（以下简称“条例”）。

“条例”遵循全面性，审慎的，合理分配，缓解和约束相匹配的四个原则。对保险资金运用的流动性援助的重点，应严格限制使用，使用顺序，使用程序，坚持“先自救再保险救助基金“为穷人不是万能的”， “‘行货’等。。同时，还确定了一系列的流动性支持，包括自救的公司，股东的支持，互助业，保险救助基金。

在加强约束，要求草案证券公司和基金打算使用相当数量的抵押品或其他形式的担保的保险价值的； 设置惩罚性利率，保险资金借贷利率应比1的市场利率较高。五倍以上； 保险定义的流动性援助，保险资金不得超过上一年余额的80％，单一的救助资金证券公司原则上不得超过保险资金期末余额的30％。

华泰报告指出，建立多层次的监管流动性支持机制，并同意保险资金运用，以帮助化解各大券商的流动性风险，从制度层面提供经纪人支持长期流动性风险。完善机制，有助于采取预防措施，防止在市场或行业的主要风险事件风险大的波动持续发酵升级将有助于行业健康稳定发展。

（编辑策划孙谦张鑫）